César AugustoA Letra de Crédito do Desenvolvimento (LCD) surge como um novo instrumento de renda fixa proposto pelo governo federal. A proposta ainda está em tramitação no Congresso Nacional, e sua dinâmica deve se assemelhar à das irmãs LCIs e LCAs, instrumentos que captam recursos para projetos nos setores imobiliário e do agronegócio.
O que é uma LCD?
A LCD é a proposta de um novo ativo de renda fixa voltado para a captação de recursos destinados ao financiamento de projetos voltados para micro, pequenas e médias empresas (MPMEs) pelo BNDES (Banco Nacional do Desenvolvimento Econômico e Social) e bancos estaduais.
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Características das LCDs
A principal característica das LCDs é a isenção de Imposto de Renda para pessoas físicas, e a novidade reside no risco associado a um emissor considerado extremamente seguro, o BNDES. Diferentemente de debêntures e LCIs/LCAs emitidas por diversos bancos, a emissão pelo BNDES proporciona maior segurança aos investidores, especialmente aqueles com dificuldades em avaliar o risco de diversas empresas.
A remuneração das LCDs é projetada para ficar acima dos títulos públicos, considerados livres de risco, mas abaixo das debêntures, devido à segurança oferecida. As taxas devem ser semelhantes às de LCIs e LCAs, e o instrumento é visto como competitivo, mas há alerta para possíveis problemas de liquidez inicial, dada a novidade do título.
Já existem LCDs disponíveis para investidores?
Atualmente, ainda não é possível investir em LCDs, pois aguarda-se a tramitação bem-sucedida do projeto de lei no Congresso Nacional. A avaliação da viabilidade do investimento será possível somente após a primeira emissão, quando serão conhecidas as taxas praticadas, a efetiva implementação da isenção tributária e a possibilidade de resgate.
Letra de Crédito do Desenvolvimento (LCD): potencial inovação da Renda Fixa Brasileira
Após o sucesso das já conhecidas Letras de Crédito do Agronegócio e Imobiliário (LCA e LCI), o mercado de renda fixa pode em breve receber uma nova opção: a Linha de Crédito do Desenvolvimento (LCD), idealizada pelo Governo Federal para captar recursos destinados ao Banco Nacional do Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) e bancos estaduais.
Caso a LCD seja confirmada e chegue ao mercado, oferecendo rendimento seguro e isento de Imposto de Renda, os investidores aguardam ansiosos para incluí-la em suas opções, ampliando as possibilidades de diversificação das suas carteiras de investimentos.
