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FIIs de CRI: O que é e como são compostos?

FIIs de CRI são ótimas opções para balanceamento de carteira

Os fundos imobiliários de CRI são aqueles que investem majoritariamente em Certificados de Recebíveis Imobiliários (FIIs de CRIs) são considerados fundos seguros e conservadores para investir. Eles também são classificados no mercado como fundos de papel.

O que é CRI?

O CRI (Certificado de Recebível Imobiliário) é um título que oferece um direito de crédito ao investidor. Portanto, o mesmo deverá receber uma remuneração periodicamente.

Do ponto de vista do emissor, o CRI é um instrumento de captação de recursos destinados a financiar transações do mercado imobiliário e é lastreado em créditos imobiliários.

Somente instituições específicas, denominadas securitizadoras, podem emitir o CRI.

As companhias securitizadoras de créditos imobiliários são instituições não financeiras, constituídas sob a forma de sociedade por ações, que têm por finalidade a aquisição e securitização desses créditos, a emissão e colocação destes ativos no mercado financeiro.

Como surgiu os FIIs de CRIs

O modelo de fundos imobiliários adotado no Brasil é bem semelhante ao que ocorre nos Estados Unidos. Ele permite que os fundos invistam em diversos ativos de base imobiliária, incluindo títulos de dívida, como os CRIs.

A autorização para o investimento em títulos de dívida existe desde 2008, com a instrução CVM 472. Entretanto, a atratividade para o crescimento desse seguimento de FIIs veio em 2009, com a Lei 12.024. Essa lei isentou os fundos imobiliários de imposto de renda para aplicação em títulos de dívida imobiliária.

FII de CRI principais vantagens

A principal vantagens dos FII de CRI é ser um investimento que mistura renda fixa com renda variável, uma vez que acompanha a rentabilidade desses títulos de crédito privado ao mesmo tempo que se pode ganhar com a valorização da cota, que é negociada em bolsa de valores.

Investir em CRI via Fundos Imobiliários é muito mais vantajoso do que comprar o título de forma direta. Isso porque tem mais opções e se alcança grande diversificação com poucos recursos, uma vez que os fundos reúnem diversos títulos.

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FII de CRI são recomendados para balanceamento de carteiras

Outra vantagem é que a administração fica por conta de um gestor profissional – estudar o risco de crédito de um CRI necessita grande conhecimento técnico.

Além disso, a liquidez no mercado secundário para pessoa física é bem restrita. A venda antes do prazo final pode implicar em perda de rendimentos.

Quais são os riscos envolvidos?

Para tomar uma decisão, também é importante avaliar os riscos envolvidos. Nesse sentido, é preciso ter em mente que FIIs de CRIs não são alternativas de renda fixa. Ainda que tenham títulos dessa classe em seu portfólio, os fundos imobiliários são de renda variável.

Além disso, as cotas são negociadas na bolsa de valores. Por esse motivo, um dos principais riscos dos fundos imobiliários é o risco de mercado. Ele está relacionado às variações nos preços das cotas devido ao interesse ou às percepções do mercado.

Ademais, a carteira desses fundos pode ser composta por ativos de renda variável, o que aumenta o nível de risco. Por fim, é necessário conhecer o risco de liquidez, que se refere à facilidade de converter um investimento em dinheiro.

Ele costuma ser menor no FII de CRI, especialmente em comparação ao investimento direto nos títulos. Na prática, os certificados de recebíveis imobiliários costumam contar com um prazo mais longo para resgate. Já o fundo permite a negociação das cotas no mercado secundário da bolsa.

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