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Glossário do Investidor - Termos de Investimento

Alavancagem

Alavancagem é um termo genérico que designa qualquer técnica utilizada para multiplicar a rentabilidade através de endividamento.

A alavancagem é a utilização de determinados recursos para aproveitar oportunidades de multiplicar seus resultados. Ela funciona como um limite de crédito, possibilitando que você invista um valor maior do que tem em conta. Ou seja, a partir de um pequeno esforço torna-se possível ampliar seus ganhos.

De forma resumida, podemos dizer que ela funciona assim: digamos que você tenha R$10.000 para investir. De acordo com o limite de alavancagem total permitido pela sua corretora de valores, você poderia movimentar, por exemplo, até 8 vezes este valor, ou seja, R$80.000.

Onde investir com possibilidade de alavancagem?

  • Alavancagem de curtíssimo prazo (Day Trade)
  • Mercado Futuro
  • Venda a Descoberto

Formas comuns de conseguir alavancagem

Tomar empréstimos, comprar ativos fixos e usar derivativos. Exemplos:

  • Uma sociedade anônima pode alavancar seu patrimônio líquido tomando dinheiro emprestado. Quanto mais ela toma empréstimos, menos capital próprio ela precisa. Assim, a empresa apresentará uma relação lucros (ou perdas) / capital proporcionalmente maior (porque a base será menor).
  • Uma empresa pode alavancar suas receitas comprando ativos fixos. Isso faz aumentar a relação entre custos fixos e custos variáveis da empresa, e a variação da receita resultará de maior variação nas receitas operacionais (isto é, nas receitas decorrentes da atividade principal da empresa).
  • Hedge funds frequentemente alavancam seus ativos usando derivativos. Um fundo pode obter ganhos (ou perdas) sobre o valor de $20 milhões de óleo cru, por exemplo, depositando apenas $1 milhão como garantia. Neste caso, o investimento total exige uma margem de apenas 5%, ocorrendo um maior Risco Financeiro.

Tipos de Alavancagem:

  • Alavancagem operacional: tem como ponto de partida o aumento das vendas, em contrapartida aos custos fixos. É determinada pela relação existente entre as receitas operacionais e o lucro antes de juros e imposto de renda (LAJIR), conceito que se confunde com o de lucro operacional.
  • Alavancagem financeira: tem como base o aumento do lucro líquido, em contraponto às despesas financeiras (juros, comissões e outras despesas bancárias). É a capacidade da empresa de elevar o lucro líquido por cota (no caso de uma sociedade por cotas de responsabilidade limitada) ou por ações (no caso de uma sociedade anônima), fazendo uso de recursos de empréstimo a juros constantes (fixos). Corresponde à relação entre passivo e recursos próprios. A alavancagem financeira também pode ser entendida como o efeito produzido pelo capital de terceiros sobre o patrimônio líquido.
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Lembre-se que a alavancagem gerar ganhos maiores, mas os riscos também crescerão na medida que a exposição e incerteza aumentam.

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