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Glossário do Investidor - Termos de Investimento

Risco País

Acompanhar o risco país é essencial para os investidores.

O Risco País é um indicador que representa a fase de otimismo que o mercado tem na economia e na habilidade de realizar pagamentos de um país. Este indicador tem como base as questões políticas, sociais, fiscais, de geração econômica e tudo que seja capaz interceder na solidez financeira de um país.

Quanto maior for a classificação do risco de um país, maior será o preço pago de rendimentos com base em um mecanismo livre de riscos. Essa distinção descreve o spread que é pago.

Quando o risco país for baixo a tendência é conseguir mais capital estrangeiro para que vários investidores disponibilizem recursos nos títulos do país em questão. Essa situação é essencial para o desenvolvimento da economia, pois afeta as negociações na Bolsa de Valores, assim, aumentando o volume de operações financeiras realizadas por estrangeiros na Bolsa.

Como medir o risco país?

O risco país pode ser mensurado de três maneiras mais regulares, que são:

EMBI

O cálculo do EMBI (Emerging Market Blond Index Plus) significa Índice de Títulos de Países Emergentes é realizado através do Banco J.P. Morgan Chase, levando em consideração os valores de negociações que são realizadas diariamente em mercados secundários equiparando os juros subjacentes dos títulos com emissão por países e governos decorrentes aos juros dos títulos do governo americanos com prazos iguais, que são os títulos que possuem mais segurança do mundo.

O EMBI compreende 19 economias em desenvolvimento e os principais são: África do Sul, Argentina, Brasil, Bulgária, México, Polônia, Rússia e Turquia.

Dessa maneira, o indicador engloba vários títulos com emissão por esses países, mensuram o spread desses títulos e realiza a compra dos títulos livres de riscos. E se a instabilidade desses países forem maiores, mais exigência o investidor terá para realizar negociações nessas economias. Assim, quanto mais alto for o spread que o título de um país desenvolvido paga, maior será o risco envolvido oferecido ao investidor.

CDS

O CDS (Credit Default Swap) é um modelo de contrato mútuo que possibilita a compra de um tipo de proteção para evitar possíveis prejuízos do emissor de um ativo específico.

Sendo assim, quanto maior for o prejuízo, maior será o prêmio/custo do CDS, assim, sendo uma opção de prevenção de risco de crédito. O CDS é enunciado em bps (basis points), onde 100 bps corresponde a 1%, e são aproximados ao risco de um país.

Rating

O rating funciona como um tipo de certificação de qualidade que oferece aos credores um ponto de vista com base nos riscos de crédito da dívida de um país. Dessa forma, é estabelecida uma classificação conforme o país consegue quitar suas dívidas e honrar com seus compromissos.

No Brasil, existem algumas agências que oferecem o rating e são:

  • Moody´s;
  • Standard & Poor’s (S&P);
  • Fitch Ratings.

Cada agência possui um sistema específico de avaliação de risco. E geralmente elas realizam suas avaliações com base na solidez na economia, estabilidade política, reservas internacionais, política fiscal e questões sociais.

Dessa maneira, países que possuem ratings altos indicam risco país mais baixo e vice-versa. Assim, o rating indica a condição do país a longo prazo e expor a maior estabilidade com base em outras dimensões de risco país.

Insights finais

O risco país pode indicar muitos pontos negativos como a diminuição de capitais estrangeiros. Essa diminuição acontece porque os grandes fundos de investimentos não negociam com países que possuem altos riscos.

E esse cenário acaba causando menores investimentos na economia do país, podendo até afetar a geração de empregos e dificultar as negociações no exterior com condições que podem ser desvantajosas.

Acompanhar o risco país é essencial para que os investidores fiquem atentos para estabelecerem novas estratégias conforme o cenário econômico.

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